Geopolítica e inversión: navegando lo impredecible

1/12/2024

El regreso de Donald Trump como figura central en la política estadounidense, la guerra en Ucrania y el creciente conflicto en Oriente Medio liderado por Israel marcan un cambio profundo en el panorama geopolítico y económico. Este escenario global está lleno de incertidumbres que influyen tanto en las decisiones de los gobiernos como en las de los mercados. Analizar sus implicaciones nos ayuda a entender mejor cómo posicionarnos estratégicamente frente a un mundo en constante transformación.

El triunfo político de Trump redefine las reglas del juego en Estados Unidos. Su estilo disruptivo y la elección de personalidades leales, aunque controvertidas, auguran un mandato con posibles turbulencias. Trump prioriza el control absoluto sobre las decisiones, lo que centraliza el poder en su figura y genera incertidumbre tanto en políticas internas como externas. Entre sus estrategias más destacadas está el uso de sanciones económicas en lugar de simples aranceles, un enfoque que recuerda la política comercial de China. Estas medidas buscan obtener concesiones que van más allá del comercio, afectando a aliados tradicionales como Canadá y México y obligándolos a operar en un entorno similar al de los mercados “frontera”. En este escenario, las empresas necesitan adaptarse a constantes cambios regulatorios y geopolíticos para proteger sus intereses.

Por su parte, Europa enfrenta un conflicto multifacético con Rusia que trasciende Ucrania. Moscú emplea tácticas como ciberataques, sabotajes e interferencia electoral para desestabilizar al continente. Esta “escalada horizontal” busca intimidar a los líderes europeos y debilitar el apoyo popular al esfuerzo bélico ucraniano, especialmente si Estados Unidos reduce su respaldo bajo un nuevo mandato de Trump.

Por otro lado, en Oriente Medio, el conflicto bélico liderado por Israel contra Hamás no muestra señales de una solución a corto plazo. Aunque los enfrentamientos en el norte, con Hezbolá, han cesado temporalmente, el foco de Israel sigue estando en Gaza, con una estrategia de presión militar que sugiere que cualquier acuerdo de paz será pospuesto indefinidamente. Este conflicto prolongado añade otra capa de incertidumbre, afectando tanto a la estabilidad regional como a las dinámicas globales.

Para Europa y Oriente Medio, las consecuencias incluyen:

• Un incremento en el gasto en defensa: tanto Europa como los países de Oriente Medio intensificarán su inversión en seguridad y tecnología militar.
• Impacto económico: las tensiones geopolíticas generan barreras comerciales, sanciones y presiones sobre los mercados energéticos.
• Resiliencia empresarial: las empresas deben diversificar sus cadenas de suministro, fortalecer sus defensas cibernéticas y adaptarse a interrupciones constantes.
• Mayor polarización: las decisiones políticas y los conflictos pueden traducirse en boicots, sanciones y tensiones entre bloques económicos y políticos.

En el ámbito de la inversión, la geopolítica y la macroeconomía son parte del entorno, pero no deben ser el núcleo de nuestras decisiones. Estas variables representan un “ruido” temporal que, aunque influye en los mercados, no cambia los principios fundamentales de análisis de negocios y valoración.

El verdadero foco debe estar en el negocio subyacente: ¿cómo gestionan las compañías los impactos externos a lo largo del tiempo? ¿Poseen modelos de negocio sólidos y equipos directivos preparados para adaptarse? Estas cuestiones son más relevantes que intentar predecir el desenlace de conflictos globales.

El precio que pagamos por estas empresas también es fundamental. Un precio razonable, combinado con un margen de seguridad, nos protege frente a las fluctuaciones externas y asegura que nuestras inversiones estén respaldadas por fundamentos sólidos. Este enfoque nos permite atravesar ciclos de incertidumbre geopolítica sin perder de vista el verdadero valor a largo plazo. La inversión disciplinada consiste en identificar oportunidades en medio de la incertidumbre. Las crisis son inevitables, pero también temporales. En cambio, las empresas de calidad, bien gestionadas y con un modelo claro de generación de valor, pueden prosperar incluso en los entornos más adversos.

En conclusión, el escenario global actual exige una lectura estratégica del entorno, pero también la disciplina para centrarse en lo esencial. Las turbulencias geopolíticas y macroeconómicas son parte del paisaje, pero no deben desviar nuestra atención de los fundamentos de un buen negocio y una valoración adecuada. En última instancia, lo que define el éxito no es predecir los eventos del mundo, sino invertir con criterio en aquello que, incluso en tiempos de incertidumbre, sigue siendo sólido y valioso.